房企“排头兵”宣布一个重磅消息



(资料图片仅供参考)

房企的地产排头兵保利发展在2022年的最后一个工作日扔了一颗重磅炸弹。

保利发展于2022年12月30日晚间连发12份公告宣布2023年度非公开发行A股股票预案。这是在招商蛇口(001979)重启收购南油集团之后,又一家央企发起定增预案。

保利发展显然有备而来,它并没有与其他A股房企那样,先宣布定增意向再发布定增预案,而是一口气将所有的流程走完,内容包括预案的具体条款,以及可行性分析报告。

保利发展本次定增规模并不算大。

根据公告,本次非公开发行股票的募集资金总额将不超过125亿元,而发行对象则包括实控人保利集团按在内的不超过35名(含)的特定对象,其中,保利集团拟以现金方式认购本次非公开发行股份金额不低于人民币1亿元且不超过10亿元。

事实上,保利发展的这份定增预案更像是宣战帖。过去受限于投资刻度和杠杆比例,保利发展恪守原则以至于投资者和资本市场对之曾有不同声音。而如今,当行业转向,保利发展的长处凸显,王者正在归来。

政策利好

对于发起定增预案的背景,保利发展表示,这是因为行业迎来利好政策。

2022年11月28日,证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施,包括恢复上市房企和涉房上市公司再融资。

在此背景下,该公司判断,房地产行业走向良性发展,市场趋势逐渐明朗。

保利发展指出,随着行业长效机制的不断健全,多层次住房供应体系的不断丰富,房地产行业逐步进入良性循环和健康发展阶段。

至于定增的目的,保利发展称正是积极践行央企社会责任,以及优化资本结构并增强资金实力。

根据公告,保利发展本次非公开发行募集资金拟投入广州保利领秀海、西安保利天汇、大连保利城等14个房地产开发项目和补充流动资金。

此外,保利发展也意图通过本次非公开发行改善自身资本结构,降低资产负债率,减少利息支出压力,从而提高盈利能力和抗风险能力。

央企的自信

作为央企地产龙头,保利发展定增案的确定性是相对更强的,其控股股东保利集团也官宣参与。

根据公告,保利发展本次发行的发行对象为包括保利集团在内的不超过35名特定对象。其中,保利集团拟以现金方式认购本次非公开发行股份金额不低于1亿元且不超过10亿元。

资金使用上,保利发展本次非公开发行预计发行数量不超过8.2万股,募集资金总额(含发行费用)不超过125亿元;除了用于14个项目的建设以外,保利发展还拟将本次募集资金中的15亿元用于补充流动资金。

与定增预案公布的同时,保利发展还公布了未来三年的股东回报计划。与之前相比,保利发展将在2023年的现金分红调整为不低于当年归母净利润的25%;之后两年则调整为不低于当年归母净利润的20%。

这意味着,保利发展未来或将调低现金分红比例。上一个三年规划,保利发展的现金分红比例为不低于25%,而未来三年,保利发展的现金分红比例将降至20%。

该分红计划引发了讨论。一分为二看待,保利发展作为地产央企的老大,受惠于房地产行业的利好政策,未来仍有提高市场份额的可能,其净利润表现或许也能够进一步提升,最终分红总额仍可能维持高位。

但这也存在一定的不确定性。虽然保利发展的规模在不断扩大,但是近年来,受到房地产行业毛利率进一步走低的影响,加之保利发展今年频繁使用以价换量策略,这部分项目未来进入结算期是否会影响结算利润仍然未知。

一个可见的事实是,今年第三季度,保利发展利润表现已经出现颓势,出现营收和利润之间不均衡下滑的情况。报告期内,保利发展实现营业收入456.53亿元,同比减少5.82%;归母净利润22.68亿元,同比下降30.96%。

而今年三季度,保利发展实现营业总收入1564.37亿元,同比增长12.97%;归母净利润130.94亿元,同比下降3.61%,同样出现增收不增利的情况。

如此背景之下,保利发展未来的分红计划对中小股东的影响,仍值得关注。

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