【港股前瞻】1年期LPR下调助力实体经济 5年期平衡稳定房产市场

凤凰网港股|中国证券报

央行银保监会联合发文 鼓励并购出险房企优质项目

人民银行和银保监会日前联合印发《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》。接近监管部门人士对中国证券报记者表示，鼓励优质房地产企业并购出险房地产企业的项目，是按照市场化方式出清风险的有力举措。

稳步开放与外资加仓共振 A股“磁性”凸显经济活力

在金融开放提速的新格局下，资本市场对外开放力度持续加大。上周末，证监会一口气发布两项重磅政策，即修订沪伦通规则拟纳入深交所上市公司、修订互联互通机制严打“假外资”，均将进一步扩大双向开放的广度、深度。

岁末年初争发新品 公募厉兵秣马2022

新年脚步临近，各家公募基金公司旗下新基金产品相继排上发行档期，开始备战2022年基金发行的“开门红”。李晓星、冯明远、周恩源等金牛基金经理亲自挂帅，另外还有汇丰晋信陆彬、景顺长城基金李进、大成基金韩创等一批绩优基金经理上阵。

LPR“降息”助力“宽信用” 明年还有下调空间

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年12月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.8%，5年期以上LPR为4.65%。专家表示，此次为20个月以来1年期LPR首次下调，将促进金融系统更好支持实体经济。此次1年期LPR调降对短期市场利率影响比较有限，但为“宽信用”提供了更为有利的金融条件，明年LPR仍有下行空间。

上海证券报

两部门发文护航房地产行业风险化解 优质项目并购融资获重点支持

在房地产企业合理的融资需求持续得到满足的背景下，房地产企业的风险化解工作也迎来新的政策护航。上海证券报记者昨日从业内人士处获悉，人民银行与银保监会近日联合下发通知，鼓励银行业金融机构做好重点房地产企业风险处置项目并购的金融支持和服务。

从严监管消“噪音” 凸显“真外资”属性

近日，证监会就修改《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》公开征求意见，明确沪深股通投资者不包括内地投资者，并给出了1年时间的过渡期。12月20日是新规发布后的首个交易日。当日，A股出现较为明显的调整，但北向资金仅净卖出9.71亿元。比亚迪(002594)、歌尔股份(002241)、亿纬锂能(300014)、立讯精密(002475)则均被净买入超过4.5亿元。

私募FOF高光的另一面：明星“拼盘”业绩黯淡 有效供给依旧稀缺

如果从发行数量来看，私募FOF(基金中的基金)今年无疑迎来了高光时刻。截至12月19日，今年以来私募FOF基金发行数量达2322只，而去年全年才发行1303只。

证券时报

完善跨境资金流动监管 统筹金融开放和安全

12月20日，北向资金净流入相比前5个交易日的平均水平，呈现明显下降态势。这一变化的重要背景，是拟修改的《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》明确，沪深股通投资者不包括内地投资者。

新增投资者创5年新高 两融账户数首破600万

中国结算最新数据显示，11月新增投资者数为133.75万，环比增加36.38%。截至2021年11月末，投资者(含已开立A、B股账户)数量达到1.96亿。

证券日报

工信部：2022年把工业稳增长摆在最重要位置

工信部部长肖亚庆在20日于京召开的全国工业和信息化会议上表示，2022年，要把工业稳增长摆在最重要的位置，统筹推进强链补链、技术攻关、数字化转型和绿色低碳发展，加大对中小企业支持，提升信息通信服务供给能力，促进工业经济平稳运行和提质升级，保持制造业比重基本稳定，提升制造业核心竞争力，筑牢经济“压舱石”。

让3亿老人乐享幸福晚年 产业资本大有可为

随着日前个人养老金制度推进，许多人在盘算养老金如何变化的同时，也再次关注起自己的老年生活。中国老年人口规模庞大。第七次全国人口普查数据显示，截至2020年末我国60岁以上老龄人口达到了2.64亿人，占总人口的18.7%。据联合国人口署预测推算，这一数字在2035年将上升至4亿人。

北向资金连续两日净卖出 专家：“打假”因素致系统性撤离可能性不大

在证监会重拳打击“假外资”后，市场越发关注“北向资金是否会出现恐慌性出逃”，但就12月20日北向资金变动情况而言，业内普遍认为系统性撤离的可能性不大。

二、宏观经济：

1、据网信中国12月20日消息，2021年11月，全国各级网络举报部门受理举报1375.4万件，环比增长5.3%、同比增长14.5%。其中，中央网信办(国家互联网信息办公室)违法和不良信息举报中心受理举报31.3万件，环比增长3.3%、同比增长86.1%；各地网信办举报部门受理举报104.8万件，环比下降0.8%、同比下降7.6%；全国主要网站受理举报1239.3万件，环比增长5.9%、同比增长15.7%。

2、工信部部署2022年六个方面重点任务，首先是着力提振工业经济，为稳定经济大盘提供有力支撑，提出要扩大新能源汽车、绿色智能家电、绿色建材消费。此外还包括加快推进基础和关键领域创新突破，加大对中小企业的纾困帮扶，推动制造业数字化转型向纵深拓展，实施工业领域碳达峰行动等。

3、央行银保监会联合印发《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》明确，银行业金融机构要按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则，稳妥有序开展房地产项目并购贷款业务。接近监管人士表示，《通知》主要是为了支持重点房地产企业项目的并购，不是为了并购出险房地产企业的股权或房地产企业本身。鼓励优质房地产企业并购出险房地产企业的优质项目，是按照市场化方式出清风险的有力举措。

4、我国建成开通5G基站超过130万个，5G终端用户达到4.97亿户。工信部提出，稳妥有序开展5G和千兆光网建设，到2022年底千兆光网具备覆盖超过4亿户家庭的能力。加大IPv6应用创新和推广，加快5G在垂直行业的融合应用。

5、隔夜SHIBOR报1.9940%，上涨13.20个基点；7天SHIBOR报2.1210%，下降3.00个基点；3个月SHIBOR报2.4920%，上涨0.00个基点。

6、两市融资余额：截至12月20日，上交所融资余额报9112.84亿元，较前一交易日减少10.96亿元；深交所融资余额报8124.96亿元，较前一交易日减少12.11亿元；两市合计17237.8亿元，较前一交易日减少23.07亿元。

三、行业动态：

1、上海市高端装备产业发展“十四五”规划出炉，目标是到2025年，上海市高端装备产业工业产值突破7000亿元，市级特色产业园区数达到20家以上。

2、中国LPR现“非对称降息”。12月1年期LPR报3.8%，较上期下调5个基点；5年期以上品种则持平于4.65%。业内人士认为，在我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力的背景下，货币政策近期加大了对稳增长的支持力度。本次LPR下调将直接推动实体经济融资成本下降，并对带动消费、投资恢复性增长释放出重要信号。

3、据中国汽车工业协会统计分析，2021年11月，乘用车虽受到芯片供应依然不足、疫情散点爆发的影响，但产销环比上升，运行态势基本与10月一致。2021年11月，乘用车产销分别完成223.1万辆和219.2万辆，环比分别增长12.2%和9.2%，同比分别下降4.3%和4.7%，降幅比10月分别收窄0.4个百分点和0.3个百分点。与2019年相比，乘用车产销同比增长3%和6.5%，增幅比10月扩大0.6和3.1个百分点。2021年1-11月，乘用车产销分别完成1887.9万辆和1906.0万辆，同比分别增长6.9%和7.1%，增幅比1-10月均回落1.7个百分点。与2019年同期相比，产销同比分别下降1.7%和1%，降幅比1-10月分别收窄0.6和0.9个百分点。

4、崔东树表示，2021年11月新能源客车的表现相对较差，销量环比下降，较2020年11月也是下降较大，政策因素波动较大。新能源客车的城市公交类占比逐步提升。大客2020年公交的占比相对2019年同期基本持平，并小幅增长。

5、12月20日，《海南省通用航空产业发展“十四五”规划》已经印发。在通航业态发展上，将力争本土注册通航企业数量达到20家，入驻海南通用航空产业链上下游企业数量超过80家；通航有人机队规模超过100架，飞行小时数翻一番；打造低空旅游精品项目10个以上，空中游览项目覆盖80%以上省内4A、5A景区；短途运输、低空旅游、航空文化、飞行培训、公益服务和生产应用、通航FBO、通航MRO等业态蓬勃发展。

四、公司新闻：

1、信义玻璃(00868)公布，集团预期2021年公司权益持有人应占利润同比增长70%至85%，利润增长是由于玻璃业务的平均销售价格及销售量增长。

2、华宝国际(00336)公布，合共1.22亿股股份已按先旧后新配售价17.88港元配售予不少于六名承配人。此外，先旧后新认购事项的所有条件均已达成，先旧后新认购事项已于2021年12月20日完成。公司自先旧后新认购事项获得的所得款项净额约为21.6亿港元。

3、浦林成山(01809)公布，预计集团截至2021年12月31日止年度的收入将会比2020年同期（2020年的总收入：人民币62.83亿元）增长约20%；净利润将会比2020年同期（2020年的净利润：人民币6.05亿元）下降约50%，预计截至2021年12月31日止年度的净利润介乎人民币2.60亿元至3.30亿元。于截至2021年11月30日止十一个月期间，受益于泰国轮胎生产基地的产能释放，集团的总收入录得增长，但由于经济受到疫情反弹影响，集团业务营商环境充满挑战。董事会认为，净利润降低主要乃由于(1)原材料价格维持高位；(2)海运不畅且运费高企；(3)国内轮胎市场需求疲弱及市场竞争激烈，上游原材料价格的上涨未能及时传导至下游，导致于截至2021年12月31日止年度的毛利率降低。

4、中国电信(00728)公布11月运营数据，移动用户数为3.72亿户，当月净增70万户，今年累计净增2092万户。当中，5G套餐用户数为1.79亿户，当月净增1027万户，今年累计净增9226万户。另外，有线宽带用户数为1.69亿户，当月净增70万户；固定电话用户数为1.07亿户，当月净减11万户。

5、中国联通(600050)(00762)公布，2021年11月，移动出账用户累计到达数3.1734亿户；移动出账用户本月净增数50.5万户；移动出账用户本年累计净增数1152.9万户；5G套餐用户本月净增数603.1万户。2021年11月，固网宽带用户累计到达数9483.4万户；固网宽带用户本月净增数87.7万户；固网宽带用户本年累计净增数873.9万户。

五、研报精点：

1、招商证券(600999)(香港)发研报指，在双碳任务背景下,该行看好中国天然气产业的发展及助力中国的能源转型。2020-21年天然气市场因新冠疫情而有所影响之后,该行预测国内天然气消费量将回到正常的增长趋势,预计2022年同比增长率达到8%。该行预计工业煤改气和城市燃气项目的持续发展将推动增量需求,而南方居民供暖也将在“十四五”期间对天然气需求有所贡献。招证预计整体政策将保持支持力度,市场自由化和管道安全将是2022年的政策重点,有利于行业的长期发展。当前的高气价和房地产市场放缓对新接驳虽然有一些负面影响,但该行认为这些问题都是短期的,该行对2022年下半年情况持乐观态度。该行还预计城市燃气运营商的销气毛差将在2022年2季度触底反弹,并在2022年下半年改善。由于更严格的安全和维护要求导致运营成本增加,以及规模较小的公司更难以保证足够的天然气供应,市场整合将加速。最后,该行认为城市燃气运营商将继续推进多元化业务如设备销售,咨询服务和综合能源等其他领域,以寻求未来增长的额外动力。该行维持天然气行业“推荐”评级，行业首选为：1)港华燃气(1083HK,买入,目标价：10.2港元)：大力推进工商业屋顶光伏业务,将为其长期提供另一个增长引擎；2)昆仑能源(135HK,买入,目标价：10港元)：该行看好其出售资产后提供了充足的资金,帮助推进其下游城市燃气业务和未来的并购战略。该行上调中国燃气(384HK,买入,目标价：17.5港元)评级至买入,并调整其他城市燃气运营商的预测。主要风险：1)经济放缓影响天然气需求增速；2)高气价持续比预期长；3)新接驳速度明显放缓。

2、招商证券(香港)发研报指，阿里2021投资者日于12月16至17日举行。管理层重申在内需消费,全球化和高科技上的战略,并强调通过打造核心能力以创造长期价值。内需消费：1)用户增长：基于丰富的产品矩阵和更好的消费体验来满足不同消费人群多元化的需求(例如通过淘宝特价版和淘菜菜来抢占下沉市场中对价格敏感用户的心智)；2)提升钱包份额：通过扩大供给和服务升级以提升具有潜力的产品品类的线上渗透率(例如二手商品,旅游,家居,食品,超市和生鲜等品类)；以及3)创造价值：借助在供应链,履约,配送上稳固的基础设施能力为消费者创造长期价值。总体而言,该行认为阿里将会凭借其稳固的消费者心智份额以及持续加强的基础设施能力抵御竞争,并维持其行业领先地位。该行认为，强劲的增长引擎能缓和国内电商业务的暗淡表现。全球化：1)通过多品牌策略服务不同的国际消费者与商家(例如Lazada主要面对东南亚市场(SEA),而AliExpress则主打欧洲,中东和非洲市场(EMEA))；2)SEA和EMEA市场的电商渗透率仅分别为11%和12%,还有较大的提升空间；3)加强在智慧物流,电子支付和云计算等方面的全球电商基础设施.22财年上半年,阿里的国际商业收入取得了41%的强劲同比增长,快于国内商业收入33%的同比增速.高科技：1)在前沿科技领域持续投入,尤其是云,数据和AI；2)深度参与国内数字化进程,依托云计算能力和行业洞察发展行业解决方案。该行认为这些增长引擎将帮助阿里缓解电商板块近期的暗淡表现。研报续指，除了以上三个核心战略,阿里也有望抓住未来在绿色经济,银发经济和乡村振兴上的机会。鉴于持续的宏观和监管逆风,该行近期仍对公司持观望态度。该行维持买入评级,以及226美元(219港元)的目标价不变.该行的目标价对应25倍的23财年市盈率。

3、交银国际发研报指，《网络短视频内容审核标准细则》提出不得未经授权剪辑改编视听节目及片段。该细则为自律性规定，执行力度有待观察。目前短视频已成为长视频内容主要宣发渠道之一，但规范的版权授权机制尚未形成，未来平台间版权合作仍需进一步探索。爱奇艺上调会员价格，主要针对月卡和季卡，涨幅为9-20%，年卡用户价格不变。根据50%/20%自动续费/年卡用户占比，不考虑其他因素，交银估算涨价对爱奇艺会员ARPU短期/一年后影响约5%/12%。交银维持互联网行业领先评级，料业绩明年下半年转好机会较大，且估值偏低。首选买入美团（3690HK），战略转型零售+科技证明新业务投入决心，扩大可渗透市场空间。看好京东（JDUS/9618HK）稳定供应链能力优势，以及腾讯（700HK）收入相对分散，业绩确定性及行业调整影响小。

六、昨日沪深港：

沪深股市：周一，A股三大指数低开低走，创业板指持续下行，截止收盘，沪指跌1.07%，深成指跌2.01%，创业板指跌2.96%。从盘面上，中药、新冠检测、房地产开发、工业大麻等板块涨幅前列，云游戏、绿色电力、磷化工、元宇宙、煤炭等板块跌幅居前。

港股通资金流：周一，南向资金今日净流入45.05亿元，港股通(沪)净流入25.84亿元，港股通(深)净流入19.21亿元。北向资金净流入30.73亿元，沪股通净流入2.37亿元，深股通净流入28.36亿元。

港股通标的股份市场资金流向：周一，腾讯控股(00700),美团－Ｗ(03690),建设银行(601939)(00939)的市场资金净流入金额位列市场前三，分别净流入4.52亿元,3.12亿元,2.72亿元；兖州煤业(600188)股份(01171),融创中国(01918),东岳集团(00189)的市场资金净流出金额位列市场前三，分别净流出1.03亿元,1.00亿元,8992.97万元。

七、新股IPO：

1、据港交所12月19日消息，杭州博日科技股份有限公司(Hangzhou Bioer TechnologyCo.,Ltd.)通过港交所上市聆讯，中金公司为独家保荐人。据悉，博日科技设计、开发、生产及销售三类PCR产品，即仪器、试剂及耗材。根据灼识咨询报告，公司是中国首家获得两个PCR产品(基因扩增仪及荧光定量PCR检测仪)注册证书的公司。根据灼识咨询报告，于2020年，公司的全球销量在国内PCR设备制造商中排名第一，市场份额为24.5%，公司的国内销量以14.5%的市场份额位居中国PCR设备市场的第三位，而公司的海外销量在中国出口PCR设备的公司中排名第一，公司的收益以7.8%的市场份额位居中国PCR设备市场的第六位。

2、据传，意大利豪华游艇制造商Ferretti SpA正考虑在香港IPO，该公司由法拉利家族部分持有，预计将筹资约1亿美元。该公司在意大利拥有6家船厂，向70多个国家的客户销售游艇，旗下品牌包括Ferretti yachts、Itama、Wally和Riva。

3、圣诺医药-B(02257)昨日招股，综合部分券商数据，截至12月20日18时50分，该公司录得孖展额约1.1亿元，以公开发售募资额0.55亿元算，超额认购1倍。其中，华盛借出0.915亿元，富途借出0.16亿元，辉立借出0.0079亿元。

4、商汤(00020)昨日重启招股，综合部分券商数据，截至12月20日18时47分，该公司录得孖展额约3.28亿元，以公开发售募资额5.99亿元算，认购未足额。其中，富途借出1.94亿元，辉立借出0.25亿元，华盛借出0.25亿元。商汤为中国人工智能(AI)初创企业，于2014年在香港成立，收入在2020年位列行业亚洲第一，同时是中国最大的计算机视觉软件提供商，市场份额达11%。据悉，商汤此次拟发行15亿股，其中10%为公开发售，招股价介于3.85元-3.99元，每手1000股。股份预期将于12月30日挂牌上市。

5、泉峰控股(02285)招股第五日。综合部分券商数据，截至12月20日18时48分，该公司录得孖展额约2.35亿元，以公开发售募资额3.14亿元算，认购未足额。其中，富途借出0.94亿元，华泰国际借出0.3亿元，辉立借出0.3亿元。预期股份于2021年12月30日上市。

八、隔夜外盘

美国股市：周一，截至收盘，道指跌433.28点，跌幅1.23%，报34932.16点；纳指跌188.74点，跌幅1.24%，报14980.94点；标普500指数跌52.62点，跌幅1.14%，报4568.02点。

欧洲股市：周一，截至收盘，英国富时100跌71.89点或0.99%，报7198.03点；德国DAX30跌292.02点或1.88%，报15239.67点；法国CAC40跌56.53点或0.82%，报6870.10点。